摘要：去年下半年以來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，對傳統(tǒng)銀行帶來了前所未有的沖擊。在互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)銀行果真會成為行將滅絕的恐龍?互聯(lián)網(wǎng)金融能夠扮演傳統(tǒng)銀行終結(jié)者的角色嗎? 去年下半年以來，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，對傳統(tǒng)銀行帶來了前所未有的沖擊，比爾?蓋茨20年前的預(yù)言又開始被人們頻繁提及，在互聯(lián)網(wǎng)時代，傳統(tǒng)銀行果真會成為行將滅絕的恐龍?互聯(lián)網(wǎng)金融能夠扮演傳統(tǒng)銀行終結(jié)者的角色嗎? 互聯(lián)網(wǎng)的力量總是超乎想象，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品一經(jīng)推出，便立即在傳統(tǒng)銀行業(yè)引發(fā)革命性的變化，力量之大就連這些互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者們也始料未及。以余額寶為例，原本只是為了解決淘寶用戶的閑散資金利用問題，但因?yàn)槠漭^高的收益率水平，以及便捷的購買和贖回方式，在半年多時間內(nèi)迅速吸引了近5000萬用戶和2500億元資金，現(xiàn)在仍在以滾雪球的速度增長。余額寶的成功帶動了一大批類似的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，存款大搬家開始讓傳統(tǒng)銀行感受到了真真切切的壓力，央行近期發(fā)布的2013年金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，去年12月份，人民幣存款同比少增4458億元，如果互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品繼續(xù)保持現(xiàn)在的增長勢頭，傳統(tǒng)銀行的存款分流噩夢或許才剛剛開始。 傳統(tǒng)銀行之所以對互聯(lián)網(wǎng)金融的存款分流毫無抵抗，主要原因在于收益率差距實(shí)在太過懸殊。目前銀行一年期存款利率僅為3%，即使上浮到頂，也只有3.3%，但是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的年化收益率普遍保持在6%以上，這樣的水平不僅完勝存款利率，連大部分銀行理財(cái)產(chǎn)品也難以企及，加之購買和贖回極其便捷，銀行存款完全無法與其匹敵，大量資金流向互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也就毫不奇怪。 互聯(lián)網(wǎng)金融不僅蠶食了銀行最傳統(tǒng)的存款業(yè)務(wù)，支付業(yè)務(wù)也正在成為下一個戰(zhàn)場。春節(jié)期間，騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)起的搶紅包游戲，短短幾天之內(nèi)就讓數(shù)百萬人的手機(jī)和銀行卡綁定，為移動支付打下良好的基礎(chǔ)。而在此次搶紅包之前，一些互聯(lián)網(wǎng)公司通過手機(jī)打車軟件，以真金白銀補(bǔ)貼打車用戶和出租車司機(jī)，其目的也是為了培育更多的用戶養(yǎng)成移動支付的習(xí)慣。從目前來看，移動支付領(lǐng)域似乎更多還只是互聯(lián)網(wǎng)公司之間的競爭，但從更長遠(yuǎn)來看，如果移動支付成為越來越多人的主流支付習(xí)慣，銀行卡將有可能成為可有可無之物，傳統(tǒng)銀行又將遭受互聯(lián)網(wǎng)公司的一記重創(chuàng)。 不過從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品未來是否能夠持續(xù)保持現(xiàn)在的強(qiáng)勢增長勢頭還有待觀察?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品最大的吸引力在于其較高的收益率水平，以余額寶為例，成立半年多時間以來，年化收益率很長時間保持在5%以上。不過這種收益率水平未必能夠長期保持，一旦將來收益率水平出現(xiàn)下降，其吸引力也會隨之減弱。余額寶本質(zhì)上屬于貨幣基金，90%以上的資金投向銀行同業(yè)存款，其收益率高低主要取決于市場的資金面供需情況，流動性緊張時收益率上升，流動性寬松時收益率就會回落。從余額寶成立以來的收益率走勢來看，成立之初的幾個月時間保持在4%～5%的水平，去年底以來，隨著美國開始逐步退出量化寬松，國內(nèi)流動性也隨之緊縮，銀行同業(yè)存款收益率開始明顯上升，余額寶的年化收益率也一舉躍升至6%以上，最高時甚至一度接近7%的水平，不過隨著央行通過逆回購等手段向市場釋放流動性，市場資金緊張程度得以緩解，余額寶的收益率也開始逐漸下行。所以從長遠(yuǎn)來看，余額寶收益水平取決于很多因素，無論是國際市場的資金流動，還是國內(nèi)的貨幣調(diào)控政策都充滿變數(shù)，余額寶6%以上的收益率水平并非常態(tài)。 另外，隨著余額寶規(guī)模滾雪球般擴(kuò)大，將來還要時刻面臨巨額贖回的潛在風(fēng)險(xiǎn)，這可能是威脅余額寶的一顆不定時炸彈。由于余額寶設(shè)計(jì)成一款可以隨時贖回的產(chǎn)品，但事實(shí)上，目前國內(nèi)的貨幣基金尚無法實(shí)現(xiàn)T+0的交易，為了彌補(bǔ)這一時間差，需要基金公司用自有資金或者借用銀行資金來滿足客戶的贖回要求，尤其是隨著將來支付寶規(guī)模越來越大，基金公司自有資金可能很難滿足隨時出現(xiàn)的巨額贖回壓力，需要借用銀行資金才可能完成，這不僅意味著巨大的資金成本，而且隨著余額寶和銀行之間競爭加劇，銀行是否會隨時滿足其資金需求也值得懷疑。一旦將來出現(xiàn)無法及時贖回的事件，客戶就會對余額寶資金的安全性產(chǎn)生懷疑，這將對余額寶帶來致命性打擊。 互聯(lián)網(wǎng)金融雖然已經(jīng)對銀行的存款業(yè)務(wù)形成巨大沖擊，但在貸款業(yè)務(wù)上，短時間內(nèi)還難以撼動銀行的地位。與余額寶等產(chǎn)品僅用半年時間就迅速成長不同的是，互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)在國內(nèi)已經(jīng)試水多年但始終難成氣候，尤其是去年四季度以來，眾多的人人貸(P2P)公司先后倒閉，顯示出互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)始終沒有探索出成熟的商業(yè)模式。余額寶這種類存款產(chǎn)品之所以能夠迅速成功，主要原因在于其門檻極低，只要有一定的閑散資金就可以參與其中。但是貸款業(yè)務(wù)則完全不同，對貸款者的盈利能力和信用等有較高的要求，而目前從事P2P業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司大多只是一個撮合借貸資金的中介平臺，并沒有能力對貸款者的真實(shí)信用做出審查，尤其是P2P業(yè)務(wù)的貸款需求者大多是小微企業(yè)，資金風(fēng)險(xiǎn)更是極高。在目前國內(nèi)小微企業(yè)貸款困難的背景下，P2P公司的出發(fā)點(diǎn)自然是很好，但是由于存在諸多先天不足，短時間內(nèi)還難以像余額寶等產(chǎn)品那樣迅速成長。 與P2P相比，B2B的網(wǎng)貸模式前景似乎光明許多，從目前來看，在眾多的互聯(lián)網(wǎng)貸款公司中，阿里小貸算是相對成熟。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年6月末，阿里小貸投入貸款總額超過1000億元，客戶超過32萬戶，戶均貸款額度4萬元，更讓人吃驚是的阿里小貸的不良率只有0.84%，低于商業(yè)銀行的平均不良率。阿里小貸的成功得益于其大數(shù)據(jù)能力，對于眾多的淘寶小商戶信用有著較為精準(zhǔn)的分析定位，而大多數(shù)其他的網(wǎng)貸公司則很難具備這樣的能力。當(dāng)然，對于網(wǎng)貸公司而言，即使將來能夠探索出一條成熟模式，由于其主要服務(wù)對象多是傳統(tǒng)銀行不愿意涉足的小微企業(yè)，因此互聯(lián)網(wǎng)貸款公司對于傳統(tǒng)銀行的貸款業(yè)務(wù)很難形成實(shí)質(zhì)性威脅，更多只是形成有益的補(bǔ)充。 某種意義上看，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融可以理解為一種變相的利率市場化。長期以來，我國的利率市場化進(jìn)展緩慢，在很大程度上助長了銀行的經(jīng)營惰性，銀行躺在存貸息差的低層次上不思進(jìn)取?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的意外崛起，使得利率市場化時代提前到來，對于傳統(tǒng)銀行而言，互聯(lián)網(wǎng)金融這個攪局者使得銀行不得不擺脫壟斷思維模式，直面真正的競爭。 從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的還是傳統(tǒng)銀行相對低端的業(yè)務(wù)，而銀行的很多高端業(yè)務(wù)還是很難在線上完成，這將成為傳統(tǒng)銀行抵御互聯(lián)網(wǎng)金融的堅(jiān)實(shí)堡壘。互聯(lián)網(wǎng)金融對于銀行柜臺業(yè)務(wù)的侵蝕，對銀行而言也并非全是壞事，在分流部分銀行業(yè)務(wù)的同時，也在一定程度上減輕了銀行在低端業(yè)務(wù)上的經(jīng)營成本，按照“二八定律”來看，銀行80%的利潤來自20%的高端客戶，低端業(yè)務(wù)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移之后，銀行反而可以集中資源發(fā)展高端業(yè)務(wù)，隨著近期互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃興起，一些國有大行已經(jīng)表態(tài)今后將減少實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)建。 對于長期處于壟斷保護(hù)下的國內(nèi)銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的短期陣痛在所難免，不過從長遠(yuǎn)來看，作為世界上最古老的行業(yè)之一，傳統(tǒng)銀行也未必因此就成為滅絕的恐龍，從樂觀的角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融也有可能為傳統(tǒng)銀行帶來積極的“鯰魚效應(yīng)”。如果能夠積極應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的挑戰(zhàn)，部分銀行反而有可能因此擺脫過去的低水平經(jīng)營層次，真正轉(zhuǎn)型為高水平的現(xiàn)代化銀行。 來源：三聯(lián)生活周刊 作者：謝九