10月1日，人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，這是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的里程碑事件。

大成基金管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、央行金融研究所前所長(zhǎng)姚余棟9月23日就人民幣將正式入籃評(píng)論稱(chēng)，“也可以說(shuō)，這在一定程度上是‘金融之WTO"。他說(shuō)，10月1日后，“人民幣必會(huì)長(zhǎng)風(fēng)破浪，會(huì)逐漸成為世界范圍內(nèi)廣泛接受的國(guó)際貨幣，為全球經(jīng)濟(jì)補(bǔ)充流動(dòng)性?！?/span>

今年5月舉行的“2016中國(guó)智庫(kù)論壇暨綜合開(kāi)發(fā)研究院北京年會(huì)”亦顯示，2014年，中國(guó)實(shí)際對(duì)外投資超過(guò)利用外資的規(guī)模，對(duì)外投資出超額約200億美元，2015年中國(guó)對(duì)外投資再次出超，對(duì)外直接投資存量超過(guò)萬(wàn)億美元。

根據(jù)會(huì)議報(bào)道，由資本輸入國(guó)到資本輸出國(guó)的轉(zhuǎn)變，對(duì)中國(guó)而言是一個(gè)重要的風(fēng)向標(biāo)。近年來(lái)，中國(guó)政府將“開(kāi)放”列為“五大發(fā)展理念”之一，提出“一帶一路”戰(zhàn)略、發(fā)起并成立亞投行、人民幣加入SDR、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)縱深發(fā)展等一系列重大戰(zhàn)略舉措，說(shuō)明中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的戰(zhàn)略?xún)?nèi)涵正在進(jìn)一步深化，確立了“雙向開(kāi)放”的新格局。

在這樣的背景下，9月28日晚，人民幣加入SDR貨幣籃子的前夕，《2016中資銀行國(guó)際化報(bào)告——對(duì)標(biāo)國(guó)際一流》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)報(bào)告)在中國(guó)人民大學(xué)文化大廈發(fā)布。會(huì)議由浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融研究院(AIF)、中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)、普華永道聯(lián)合主辦，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所(IMI)承辦。

會(huì)上，IMI執(zhí)行所長(zhǎng)、AIF院長(zhǎng)賁圣林教授對(duì)報(bào)告進(jìn)行解讀。他表示，相對(duì)于去年發(fā)表的《中資銀行國(guó)家化報(bào)告2015》，今年的報(bào)告，不僅梳理了具有代表性的中資銀行的國(guó)際化的程度，還將其納入全球視野，與全球系統(tǒng)重要性銀行中數(shù)據(jù)較為全面的16家外資銀行的國(guó)際化程度進(jìn)行對(duì)標(biāo)，予以分析。

研究數(shù)據(jù)顯示，中資銀行的國(guó)際化程度與世界最前端的國(guó)際性銀行仍有顯著差距。且近些年風(fēng)險(xiǎn)案件屢有發(fā)生，中資銀行在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防范上，應(yīng)努力提升自身的國(guó)際視野與思維能力，從戰(zhàn)略規(guī)劃、合規(guī)管理、環(huán)境研究等多個(gè)方面共同入手，防范風(fēng)險(xiǎn)。

“入籃”——更大的挑戰(zhàn)

人民幣“入籃”究竟意味著什么？

SDR是國(guó)際公認(rèn)的“超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣”?！罢郊尤隨DR并不意味著人民幣已經(jīng)成為全球主要儲(chǔ)備貨幣?？梢灶A(yù)見(jiàn)的情形是，在新的貨幣籃子生效后，隨著越來(lái)越多的中央銀行參考SDR籃子并在外匯儲(chǔ)備中增加持有人民幣資產(chǎn)，人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的使用有望增加?！敝袊?guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所副研究員陳周陽(yáng)撰文寫(xiě)道。

IMI曾發(fā)布年度報(bào)告中認(rèn)為，如果人民幣加入SDR貨幣籃子，即代表國(guó)際貨幣基金組織對(duì)人民幣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的官方認(rèn)可，也是人民幣進(jìn)入主要國(guó)際貨幣行列的關(guān)鍵標(biāo)志，象征意義巨大。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，人民幣加入SDR對(duì)于加快人民幣國(guó)際化有兩重積極效應(yīng)，第一如上所述，是一種象征意義、示范效應(yīng)。第二是倒逼效應(yīng)。

“為了推進(jìn)人民幣加入SDR，中國(guó)已出臺(tái)一系列改革措施以進(jìn)一步促進(jìn)資本賬戶自由化并使人民幣成為一種使用更加自由的貨幣，年內(nèi)有望開(kāi)通的深港通就是此項(xiàng)改革的一種體現(xiàn)。當(dāng)然，措施中還包括匯率市場(chǎng)化改革；修訂外匯監(jiān)管，取消大多數(shù)情況下的事前審批的要求，并建立有效的事后監(jiān)督和宏觀審慎管理制度；進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)；采取措施確保健全的風(fēng)險(xiǎn)防控等。”陳周陽(yáng)稱(chēng)。

連平在其10月1日的微博中寫(xiě)到：“此舉的確會(huì)使人民幣加快步伐成為儲(chǔ)備貨幣，但從根本上看，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化仍取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、開(kāi)放和貨幣自由兌換?！?/span>

在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中，銀行等金融業(yè)的國(guó)際化也是不可少的環(huán)節(jié)。

與此同時(shí)，人民幣加入SDR貨幣籃子，正在“加快”的人民幣國(guó)際化的步伐，為我國(guó)銀行業(yè)走出去提供了更大的機(jī)遇，也提出了更大的挑戰(zhàn)。

“對(duì)于銀行業(yè)來(lái)講，人民幣加入SDR貨幣籃子，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)更加頻繁互動(dòng)，將使得我國(guó)匯率與利率環(huán)境更加復(fù)雜多變，對(duì)商業(yè)銀行意味著更多挑戰(zhàn)。而我國(guó)資本市場(chǎng)不斷開(kāi)放，也要求商業(yè)銀行加大人民幣相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新力度，以滿足境內(nèi)外客戶不斷增長(zhǎng)的需求。”恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院客座研究員董希淼曾認(rèn)為。

中資銀行國(guó)際化仍漫長(zhǎng)

報(bào)告顯示，貨幣國(guó)際化程度、國(guó)家大小與經(jīng)濟(jì)規(guī)模、銀行業(yè)務(wù)定位等因素都會(huì)對(duì)銀行國(guó)際化形成影響。

報(bào)告通過(guò)分析典型銀行國(guó)際化案例發(fā)現(xiàn)，一國(guó)國(guó)家越小、經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大、經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)、經(jīng)濟(jì)國(guó)際化程度越高、貨幣國(guó)際化程度越高、企業(yè)國(guó)際化程度越高，均有利于該國(guó)銀行的國(guó)際化發(fā)展，全能銀行或批發(fā)銀行的國(guó)際化程度亦高于零售銀行。

該報(bào)告全名《2016中資銀行國(guó)際化報(bào)告——對(duì)標(biāo)國(guó)際一流》，在2015年首次提出中資銀行國(guó)際化指數(shù)(Chinese Bank Internationalization Index，CBII)的基礎(chǔ)上，選取兩類(lèi)指標(biāo)，分別從境外分支機(jī)構(gòu)情況、資產(chǎn)狀況、營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)等方面建立了銀行國(guó)際化指數(shù)(Bank Internationalization Index，BII)，拓展了指標(biāo)體系的適用范圍。

數(shù)據(jù)顯示，中資銀行BII總體量升速下降。2015年五大行合并BII為8.90，相比2014年的8.54增幅僅為4.1%，低于2014年增幅水平(12.0%)。其中，中國(guó)銀行依然代表了中資銀行國(guó)際化的最高水平，BII為21.57，此后依次為中國(guó)工商銀行(8.94)、交通銀行(7.15)、中國(guó)建設(shè)銀行(4.33)、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(3.41)。

五大行與股份制銀行差距縮小。五家股份制銀行合并BII為2.70，2015年增幅達(dá)10.1%，高于五大行BII增速，但仍低于其2014年增速(20.7%)

“我國(guó)境外經(jīng)營(yíng)規(guī)模應(yīng)該說(shuō)持續(xù)擴(kuò)張，業(yè)務(wù)逐步多樣化，五大行境外資產(chǎn)規(guī)模接近10萬(wàn)億，增長(zhǎng)14.2%，境外的營(yíng)業(yè)收入總額首次超過(guò)兩千億，境外利潤(rùn)總額首超一千億，同比增長(zhǎng)6.7%?！辟S圣林說(shuō)。

賁圣林說(shuō)，過(guò)去這一年，國(guó)內(nèi)銀行的境外資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)快速。五大行的境外資產(chǎn)已達(dá)總資產(chǎn)的11.8%，境外包括香港。境外業(yè)務(wù)范圍也隨著人民幣國(guó)際化的程度而擴(kuò)大。存貸款、跨境結(jié)算以及資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，投資銀行的一些中間業(yè)務(wù)也逐漸成為新的關(guān)注熱點(diǎn)。

報(bào)告指出，中資銀行境外布局覆蓋全球，“一帶一路”頗受重視。中資銀行的境外機(jī)構(gòu)依然延續(xù)“先近、后遠(yuǎn)；先發(fā)達(dá)、后發(fā)展”的布局特點(diǎn)，五大行全球布局共57個(gè)國(guó)家(地區(qū))，亞洲境外分支機(jī)構(gòu)數(shù)量占44.4%?！耙粠б宦贰毖鼐€成為投資熱點(diǎn)。

然而，報(bào)告也顯示，盡管中資銀行BII處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，然而，與外資銀行BII仍有明顯差距。在BII評(píng)分體系中，16家外資銀行平均BII達(dá)53.65，為五大行合并水平的6倍，股份制銀行合并水平的19.9倍。中資銀行BII最高的中國(guó)銀行僅在26家中外資銀行中排名第16位，BII數(shù)值是排名第一的渣打銀行(88.84)的四分之一。

此外，在境外業(yè)務(wù)方面，報(bào)告還顯示，中資銀行境外市場(chǎng)拓展與業(yè)務(wù)開(kāi)展深度相比外資銀行有較大欠缺。中資銀行境外貸款占比與外資銀行差距相對(duì)其余經(jīng)營(yíng)指標(biāo)而言最小，中資銀行境外經(jīng)營(yíng)仍側(cè)重于存貸款業(yè)務(wù)，當(dāng)前過(guò)分依賴(lài)?yán)⑹杖氲挠Ｊ截叫韪淖儭?/span>

總的來(lái)說(shuō)，報(bào)告指出，中資銀行境外規(guī)模總體增長(zhǎng)，然而，相比來(lái)說(shuō)，外資銀行已處于國(guó)際化的成熟階段。中資銀行境外經(jīng)營(yíng)成果豐碩，然而與外資銀行的國(guó)際化程度相對(duì)比，未來(lái)的境外發(fā)展仍然長(zhǎng)路漫漫。

三方面風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎

“出?！钡穆飞?，風(fēng)險(xiǎn)是不能被忽視的問(wèn)題。

報(bào)告指出，金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)中因?yàn)楦黝?lèi)風(fēng)險(xiǎn)而遭受懲罰與損失的案件屢見(jiàn)不鮮，風(fēng)險(xiǎn)案件不斷顯現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008～2014年，摩根大通、花旗集團(tuán)、高盛集團(tuán)、美國(guó)銀行、富國(guó)銀行等5家美國(guó)金融巨頭所遭受的罰款案件在150次左右，金額超過(guò)950億美元。

而中資銀行境外發(fā)展時(shí)間較短，經(jīng)驗(yàn)與能力的欠缺使其在國(guó)際化擴(kuò)張時(shí)更易面臨多種風(fēng)險(xiǎn)。從2000年至今，因盲目擴(kuò)張、風(fēng)控薄弱、法律知識(shí)欠缺等因素引起的中資銀行各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)案件已不下十起。

中國(guó)光大集團(tuán)股份公司副總經(jīng)理劉珺在會(huì)上發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，中資銀行國(guó)際化方面的風(fēng)險(xiǎn)目前也呈現(xiàn)一些趨向性，主要有三個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)需要注意。

“第一個(gè)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。第二個(gè)匯率風(fēng)險(xiǎn)。第三個(gè)網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。”劉珺表示。

法治周末記者參會(huì)并發(fā)現(xiàn)，與會(huì)銀行業(yè)專(zhuān)家有多位都提及到了中資銀行“走出去”需注意合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)與會(huì)業(yè)內(nèi)專(zhuān)家點(diǎn)評(píng)，尤其2008年以后，銀行業(yè)出臺(tái)很多新規(guī)。同時(shí)全球金融市場(chǎng)和體系都在變化，監(jiān)管也在探索規(guī)范的辯護(hù)，在這種情況下，對(duì)于合規(guī)的認(rèn)識(shí)就格外重要，避免出現(xiàn)“秋后算賬”的風(fēng)險(xiǎn)案件。

與會(huì)專(zhuān)家多認(rèn)為，目前，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)信息安全存在巨大風(fēng)險(xiǎn)，在走出去的過(guò)程中，我們可能需要更多關(guān)注國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)本身的成長(zhǎng)和成熟。

報(bào)告也總結(jié)了目前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，對(duì)中資銀行“走出去”提出戰(zhàn)略建議。

在未來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，美國(guó)大選與美聯(lián)儲(chǔ)加息給美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)了不確定性、英國(guó)脫歐使歐洲經(jīng)濟(jì)前景愈加不明、新興市場(chǎng)亦在多種風(fēng)險(xiǎn)中波動(dòng)加??；中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將處于新常態(tài)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為主題。

在這一背景下，中資銀行應(yīng)清晰認(rèn)識(shí)到與世界最前端國(guó)際性銀行的顯著差異，在提升國(guó)際化水平的同時(shí)，需結(jié)合當(dāng)前國(guó)內(nèi)外環(huán)境、利用政策發(fā)展機(jī)會(huì)、采取新型發(fā)展手段、調(diào)整境外擴(kuò)張步伐，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的海外擴(kuò)張。

具體來(lái)說(shuō)，在“走出去”的區(qū)位選擇上，應(yīng)加強(qiáng)與“一帶一路”戰(zhàn)略沿線國(guó)家的金融合作，在東南亞地區(qū)注重對(duì)海上項(xiàng)目及進(jìn)出口貿(mào)易的支持，與蒙古、俄羅斯及中亞5國(guó)逐步健全現(xiàn)有合作機(jī)制并推進(jìn)深層機(jī)構(gòu)互設(shè)，在西亞北非地區(qū)加強(qiáng)能源基礎(chǔ)項(xiàng)目的資金支持，南亞地區(qū)則可通過(guò)并購(gòu)等方式擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)布局，在中東歐地區(qū)增加機(jī)構(gòu)設(shè)立以拓展當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)務(wù)。

在“走出去”的模式選擇上，可以利用中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起的態(tài)勢(shì)，建立各類(lèi)跨境電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)園，在“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行豐富而廣闊的互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)踐。在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防范上，中資銀行應(yīng)努力提升自身的國(guó)際視野與思維能力，從戰(zhàn)略規(guī)劃、合規(guī)管理、環(huán)境研究等多個(gè)方面共同入手，防范風(fēng)險(xiǎn)。